新股发行制度改革被认为在是我国转轨资本市场上仅次于股权分置改革的重要的市场基础制度变革，其中股票发行审核制度是改革的核心。在从“以实质性审核为中心的”股票发行核准制向“以信息披露为中心的”注册制改革的过程中，如何对股票发行实质性审核的有效性进行客观、量化的评估，选择行政性审批退出的时机，建立替代机制，选择正确的改革路径对新股发行制度改革的成败乃至整个股票市场的发展至关重要。本书通过选择2002年至2009年间在香港股票主板市场上市的中资背景公司及其在内地A股主板上市的配对上市公司样本，就不同的股票发行审核制度对企业上市前财务信息质量、上市前后业绩变化、投资者回报以及企业融资约束等方面的影响进行了实证研究，检验了我国股票发行实质性审核对提高上市公司财务信息质量、甄选优质上市公司和解决企业融资约束方面的有效性，并对注册制改革的实施路径提出了相关建议。